2008年2月8日22时 － 2月10日6时，我乘“坐” k46次，从福建南平回北京，了解今年春运紧张，不想会这么夸张。

到南平的第一件事情不是候车，而是托运行李。看着硕大的“称”，很快感觉到了铁老大的地盘了，不想办托运手续，被请出门外两次，共耗时一小时。工作人员用“一指禅”敲着键盘，更奇怪的是运费竟然要查一本厚厚的手册，真是一夜回到文革时。

很无奈的上了k46，车上还是一如既往的挤，天下春运都一样，我不细说，与以往不同的地方从南京开始，往常车到南京，下多上少，这次几乎相等，南京到北京的车很多，选择这趟车的站票只能有一个理由，“钱”。后面车过蚌埠，徐州，一路人越上越多，最终行李就已经把过道完全堵死。车到泰山，济南，情况依然。我的脑海里就剩一句话了，“兴，百姓苦；亡，百姓苦”。济南到北京完全可以考虑汽车，4个小时，快且舒服，就是比火车价格高一倍，而导致这么多人选择挤7个小时一个夜晚， 我无语。

熬到北京，取行李，还要交搬运费，顾不了那么多了，回家倒头便睡。

网上摘录

柜员机取出假钱--->银行无责
网上银行被盗--->储户责任
柜员机出现故障少给钱--->用户负责
柜员机出现故障多给钱--->用户盗窃，被判无期
银行多给了钱--->储户义务归还
银行少给了钱--->离开柜台概不负责
广东开平银行行长贪污4亿--->判12年
广东老百姓多取ATM机17万--->判无期

有问题不可怕，漠视才是悲哀，呼吁各方。

无财作力，少有斗智，既饶争时

《史记—货殖列传》

数据不是最新的，2001－2004，不过很有代表性

黄金到达1000的速度远高过我的想象，从￥161－￥227/克几乎没有调整，投机的成分在加大。

国内问题还是多多，对今年CPI控制在4.8还是很怀疑的，去年可笑的“结构性通胀”今年也不见提了，PPI去年底就上来了，说实在，通胀怎么可能结构性，中国的消费，出口，投资才是真正的结构性不平衡，经济就像水一样，一碗水总有趋向平的势能。出口顺差及热钱，房地产及股市的热火朝天与无人养猪形成鲜明的对比，07年消费增长16.8％，不知如果扣掉房子及食品，是否消费真的上升了，中国现在严控资金层面，颇有一棍子打死的味道，其实越是涨价的地方越是要增加投资的，否则，靠什么来平抑猪肉价格？房子就是不够？却不断收紧开发商的钱袋子，只会让暴风雨来得更猛烈。应该说，利率对此种状况作用有限，提高利率会减少开发商的投资，会增大热钱的流入，经济的过热过冷的风险同向加大，慎用之。

在华尔街，流言总是致命又真实的。3月11日，资本市场还为美联储2000亿美元慷慨救市而欢欣鼓舞，道琼斯平均工业指数创下了5年来的最高单日涨幅。3月12日暮途穷日，关于贝尔斯登可能陷入流动性危机的谣言开始蔓延。3月13日，关于贝尔斯登流动性危机的谣言就几乎击垮了贝尔斯登。两天之内，贝尔斯登的客户抽离资金170亿美元，贝尔斯登的债权人也火上浇油拒绝续借资金。“这是市场上所谓的墙倒众人推，大家都判断你这家银行要破产了。就纷纷来挤兑，你就一定会破产。”独立经济学家谢国忠说，“贝尔斯登资产有5000亿，但是资本金才3%，如果价值贬了3%，这公司就一钱不值了。”

贝尔斯登CEO兼主席Alan Schwartz发公告说：“贝尔斯登成为了各种和流动性有关的流言的靶心。我们努力对抗和驱走这些谣言，从幻象中解析出真实。然而，在过去的24小时以内，我们的流动性头寸还是显著的恶化。”

最近在看罗杰斯的《热门商品投资》，大师的思路对我产生了一些心得，在此说明：

以前我有一个非常坚定的观点：通胀的时候，股票也就是企业可以在通胀周期中战胜通胀。

优选顺序是

1.股票

2.房产

3.黄金

书中有下面一副图，明显指出了美国通胀与股票的负相关

大师看到的周期是商品与股市各领风骚18年。

与我的固有想法相斥，我是个懒人，一旦考虑到结果，就不再记录过程。

最终，大师的观点说服了我，企业在通胀的过程中因通胀所获得的利润增长率将低于通胀率（优秀企业除外）。

因为大部分的企业是无法将通胀带来的上游成本直接传递给下游，从而照成利润“下降”。

最近中央的2008年基调是稳健的财政政策和从紧的货币政策。

以我的推理，央行可能心有余力不足。货币政策打压的全局。在RMB不断升值的基础情况下，二月份顺差降到88亿，而外汇储备仍然增长了200多亿，多余的钱哪里来的，FDI(Foreign Direct Invest)应该占到大部分，国外对今年的RMB升值已经由8％上调到10％，可以想象，收紧银根将给外资创造机会。今天的中国已经不是昨天的中国。

对CPI的解读，通胀显然是叠加的结果，输入性通胀＋RMB的内涝。输入性通胀其实中国没有太多的控制权力，而RMB的内涝就显得很无奈，钱多未必是坏事，问题是钱流到哪里？这点我非常郎闲评郎教授的观点，大部分钱流到了地产。照成缺猪，缺米，缺油，缺奶。地产价格的上升带动了几乎所有产业的成本上升。这里有两个关键，1：地产的钱多为何没有照成房价的稳定，相反却成的人民的负担。政策不利呀。2：缺的产业是应为PE太高了，缺乏吸引力，为何，政策不利。

现在回过头看看从紧的货币政策将产生什么结果：地产，投资减少，需求被抑制，迟早爆发；缺的产业，将更缺，CPI压力加大；不缺的产业：会抑制投资。这就是我失望的逻辑。

为何学习经济学，因为经济学家基本都在忽悠。

今天，招行公告08年1季度同比增长156.66%，每股收益0.43，很漂亮，象公告的一样，息差扩大，是主要因素。

中国是到了该结束高额息差的时候了，目前存款利率4.14 贷款利率7.47，息差高达3.33，如此高的息差是对银行的保护，对社会的剥削。银行现在比前几年进步不少，不过，如此舒适的环境能培养出汇丰和花旗，个人表示怀疑。如果说以前的高额息差是为了政府改革的坏帐买单，尚可理解，不过现在，已经是股份制度的银行，买单也该有个尽头。

高额息差的直接结果就是银行的放贷冲动，同样为现在的流动性贡献了力量，而名义上高额息差的理由却是鼓励居民消费，有点文不对题，既然没有效果，为何不收回成命，金融是国家的核心产业，金融强则国强，大而不强的金融业只是一只肥猪而已。

相比之下，招行的零售业务增长102.95%，这才是我关心的数字。

图片来源于移动的话费查询，个人号码被隐去，申请了10元畅听，一次 长途＋漫游 ＝ ￥1.5329/分钟

今年中国政府为控制通胀，接二连三的发布“限价令”，涨价的声音仍然不绝于耳，温总理曰：“今年恐怕是中国经济最困难的一年。”果不其然。内忧＋外患。不过，脚痛医脚的调控手法，却让我有一丝的担忧，看看电价：多少利益留在了电厂，多少给了电网。电厂忙活了半天，确没有相应的补偿，谁还乐意买煤，发电？

电网相当于电的“血管”，是通路，相当的强势，犹如家电零售的国美与厂家，不过试想：没有电厂的电网，有用吗？水满则溢。

以前补贴电网，补贴银行，补贴国企，补贴外资的政策是不是也到了该“与时俱进”的时候了。

，为受灾的人们祈祷。

雪灾，手足口，地震，让我想起了1998年，愿天下安宁

最近心情颇为不佳，雪灾，藏独，地震，经济也困难重重，还好最近老同学发消息来，喜得一千金，苍白的日子里多了一点颜色。 昨天证监会点名批评的两基金抛售股票，真感慨政府的用心良苦，不提，还是天将降大任于斯人，必......。

殷忧启明，多难兴邦。

油价牵涉面太多,技术,经济,政治,替代能源等都有影响,弄清价值非常困难,但油价的上涨有一点是可以确定的,蛋糕的重新分,谁哭谁笑,一查便知.中国政府的部门很多,很多事情似乎没有做到家,期望当家人更加干练,早日放眼未来,能对各方面的平衡,起点作用.